2017年3月第2週のIPO・株式上場まとめ：株式会社ロコンド

株式会社ロコンドのIPO概要

上場日：3月7日
会社名：株式会社ロコンド（コード3558）
事業内容：通販サイト「LOCONDO.jp」の運営及び物流プラットフォーム等の提供
市場：東証マザーズ市場
主幹事：野村証券
公募価格：1,850円（時価総額9,565百万円）
資金調達額：1,709百万円
初値：2,625円（時価総額13,572百万円）
公募価格に対する初値騰落率：141%

上位株主

・ アルペン　16.61%
・ アント・リード・グローバル投資事業有限責任組合　15.58%
・ ジャフコSV4共有投資事業有限責任組合　10.78%
・ テクノロジーベンチャーズ2号投資事業有限責任組合　10.22%
・ 田中裕輔（社長）　9.54%

業績推移

2014/2期　売上高1,093百万円、経常利益▲516百万円、当期純利益▲517百万円

2015/2期　売上高1,693百万円、経常利益▲633百万円、当期純利益▲635百万円

2016/2期　売上高2,227百万円、経常利益▲207百万円、当期純利益▲209百万円

2017/2期（予想）　売上高2,828百万円、経常利益194百万円、当期純利益320百万円

事業内容

・同社の事業内容は、通販サイト「LOCONDO.jp」の運営（ECサービス）及び、自社サイトで培った物流ノウハウのプラットフォームの提供（プラットフォームサービス）の2つの事業から構成。しかしながら2016/2期の売上構成比はECサービス1,983百万円、プラットフォームサービス244百万円となっており、売上の約90%はECサービスから計上されている。

・「LOCONDO.jp」は主に靴とファッションの通販サイト。即日出荷、送料無料、サイズ交換無料、返送無料という4つのサービスを特徴として事業を拡大。

業績について

・公開申請決算期の2016/2期は売上高2,227百万円、経常利益▲207百万円。2014/2期以降増収そして赤字幅の減少がなされてはいるが、赤字決算での公開申請となっている。

・ただし上場日は3月７日で既に2017/2期は終了しており、期越上場となっている。その2017/2期は売上高2,828百万円、経常利益194百万円と増収黒字転換を予想。期越え上場を行うことで、2017/2期の黒字達成の確度を高めた上でのIPO、という形となっている。

・尚、2017/2期は「経常利益194百万円＜当期純利益320百万円」となっている。特別損益の計上はないものの、繰延税金資産の戻し入れの発生が「経常利益＜当期純利益」の背景となっている。

株主について

・上位5位の株主中3社がVC株主。田中社長の株主シェアは9.54%と低めになっている。

・VCは8社で約60%の株主シェアを有しており、VCシェアが極めて高い会社のIPO。

・尚、筆頭株主のアルペンはスポーツデポ、アルペン等のスポーツ用品店を展開の会社（東証1部3028）。

・VC株主の大半は上場後90日もしくは株価1.5倍のロックアップ契約を締結した上でIPOを迎えている。

IPOの結果

・主幹事は野村証券。

・公募価格1,850円。2017/2期の予想EPS（1株当たり当期純利益）194.8円であり、予想PER9.4倍での値付けとなっている。

・上場初値は2,625円となり、公募価格に対する初値騰落率は141%となった。